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美债被两大债主抛售 全球央行大举购金是为何？

近日，美国财政部公布的国际资本流动报告（TIC）显示，美国国债的两大海外“债主”日本和中国在2月继续抛美债，中国已经连续7个月抛售美债。

与此同时，继去年多国央行购买创纪录的1136吨黄金后，央行购金热今年仍在持续。

数据显示，今年2月，日本所持美国国债环比1月减少226亿美元，回吐1月增持281亿美元的多数增幅，靠近去年10月所创的三年多来低位。去年8月到10月，日本的美债持仓连续三个月创至少2019年12月以来新低。

中国方面，今年2月持有美国国债8488亿美元，环比1月减少106亿美元，连续七个月减持美债，总持仓连续七个月创2010年5月以来新低。从去年4月开始，中国的持仓一直低于1万亿美元。

事实上，不只是日本和中国，全球主要持有美债的国家都在持续减持美债，根据彭博数据，截至今年2月，全球海外持有美债量进一步下降589亿美元至7.344万亿美元。

美财政部长耶伦曾经表示，若无法继续向全球举债，美国将发生金融灾难。

眼下，美国公共债务高企的前提下，美债的信用风险有所上升。

美国债务规模已达到31.6万亿美元。美国财政部预算办公室于2月15日发出警告，如果不调整债务上限，美国联邦政府在今年7月至9月期间将再次违约。

为避免联邦政府发生债务违约，美国财政部此前采取了特别措施，在1月19日至6月5日期间启动“暂停发行债券期”，暂停为一些福利基金注入新资金。然而，这项计划将在今年夏天到期。这意味着美国国会届时必须通过设定更高债务限额的立法，否则美国联邦政府将面临灾难性的债务违约。

全球持续减持美债反映出主要国家和央行对国际和美国经济前景感到悲观，且不认为长期债券或美元资产长远收益会明显增加，甚至会出现倒退，也反映出资金市场并不相信在目前的高通胀下，各央行维系的高利率货币政策可支持经济长远增长，因此宁愿持有抗通胀的黄金或更高收益的短期资产以减低风险。

近年来，全球央行购金步伐加快。2022年全年，全球央行共增持1136吨黄金，同比增长152.3%，是1967年以来的新高。

世界黄金协会的数据显示，2023年，全球央行的购金趋势持续。新加坡金融管理局在今年前两个月购入了51.8吨黄金；截至3月底，中国央行已连续五个月增持黄金，2023年一季度共增储58吨；而在沉寂一年多后，俄罗斯央行宣布，在去年2月和今年2月之间，其增持了31吨黄金。除此以外，土耳其、印度等央行也在今年延续了其购金步伐。

“鹰王”发声：需要再加息50个基点 短期国库券市场扭曲加剧

周二(4月18日)，随着投资者继续评估美联储是否可能在5月加息过后停止紧缩行动，中长期美债收益率小幅走低。与此同时，短期国库券市场的扭曲现象则进一步加剧，投资者正在对今夏更高利率以及国会提高债务上限的不确定性进行定价。

行情数据显示，各期限美债收益率隔夜整体小幅回落。其中，2年期美债收益率持平报4.207%，5年期美债收益率跌2个基点报3.684%，10年期美债收益率跌2.3个基点报3.582%，30年期美债收益率跌2.3个基点报3.790%。

虽然多数投资者目前正押注经济增长放缓和通胀下降，将导致美联储在年中结束紧缩周期，但近期仍然强劲的数据可能会增添额外加息的可能性，尤其是不少美联储官员本周依然在继续强调有必要继续采取行动抗击通胀的情况下。

美联储“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德周二就表示，鉴于近期数据显示通胀仍在持续，并且整体经济有望保持增长，美联储应继续加息，他认为需要再加息50个基点至5.50%-5.75%之间。

亚特兰大联储主席博斯蒂克当天也指出，他预计美联储还会再加息一次，然后将在相当长的一段时间内维持利率不变，以抑制仍然过高的通胀。

利率期货市场的数据显示，目前交易员预计美联储在下月加息25个基点的概率已高达88%，这是3月硅谷银行爆雷以来的最高值。